كشف رصد لأداء الصناديق الاستثمارية السعودية المرِنة المتوافقة مع المعايير الشرعية، والتي تستثمر في سوق الأسهم السعودية، أن عدد هذه الصناديق بلغ 19 صندوقًا بنهاية عام 2025، بإجمالي أصول مُدارة تجاوزت 13 مليار ريال.
وأظهر الرصد بحسب صحيفة «مال»، أن معظم هذه الصناديق سجلت عائدًا سلبيًا خلال الربع الرابع من العام، باستثناء صندوق «صدارة كابيتال»، الذي أُسس حديثًا في منتصف نوفمبر 2025، فيما تراوحت الخسائر المسجلة لبقية الصناديق بين 6.71% و11.59% خلال الفترة نفسها.
وبيّن الرصد أن خمسة صناديق مرِنة سجلت خسائر أقل من تراجع مؤشر السوق الرئيسي «تاسي» البالغ 8.8% خلال الربع الرابع، وهي: رصانة المرن بعائد سلبي قدره 6.71%، والبلاد المرن 7.40%، والاستثمار كابيتال المرن 7.66%، وألفا المرن 8.48%، وميفك المرن 8.56%.
وتركزت استثمارات هذه الصناديق بشكل رئيسي في أسهم قيادية، من بينها مصرف الراجحي، وأرامكو السعودية، ومعادن، ورسن، وسليمان الحبيب، والدريس، وSTC، والتعاونية، والصناعات الكهربائية، وعِلم، وسيرا. كما حققت 9 صناديق مرِنة أداءً أفضل من العائد الاسترشادي الذي تتبعه، رغم التقلبات التي شهدها السوق.
وفي سياق متصل، شهد عام 2025 انضمام ستة صناديق استثمارية مرِنة جديدة إلى السوق المالية السعودية، بإجمالي أصول مُدارة بلغ نحو 5.165 مليارات ريال، في مؤشر على تنامي الإقبال على هذا النوع من الصناديق التي تتميز بمرونة توزيع الأصول والتكيف مع أوضاع السوق المختلفة.
وتصدر هذه الصناديق صندوق سدكو كابيتال للدخل للأسهم السعودية بأصول بلغت 4.539 مليارات ريال، يليه صندوق صداره كابيتال للأسهم السعودية بنحو 176 مليون ريال، إلى جانب صندوق الأول للأسهم السعودية للفئتين (أ) و(ب)، وصندوق البلاد المتداول للأسهم السعودية، وصندوق الإمارات دبي الوطني كابيتال للأسهم السعودية. وتراوحت رسوم الإدارة بين 0.50% و1.80%، بما يعكس تنوع استراتيجيات هذه الصناديق واستهدافها شرائح مختلفة من المستثمرين.
وبالنسبة لأدائهم على أساس سنوي فتبين تحقيقهم أداءًا سلبيًا تراوح بين 6.01% الى 23.44%، إلا أنه تلاحظ إستطاعة 8 صناديق مرنة منهم تكبد خسائر أقل من خسائر مؤشر السوق المالية الرئيسية خلال عام 2025 البالغ 12.84%، وتصدر “كامكو المرن” كأقل صندوق من حيث الخسائر 6.01% وهو أقل أيضا من حيث العائد الاسترشادى للصندوق البالغ 14.02% ليتفوق عليه بنسبة 8.01%، وتركزت أهم إستثمارات الصندوق في أسهم (مصرف الراجحي- موبايلي- الانماء- كاتريون- اكوا باور- كابلات الرياض- بدجت- سيرا- سلوشنز- المراعى).
وفي المقابل تكبد صندوق بينما تكبد صندوق «الفا المالية المرن لسوق نمو» أكبر خسائر خلال عام 2025 وصلت الى 23.44% وتركزت استثمارات الصندوق في عدد من الشركات المدرجة في السوق الموازية – نمو مثل (عزم السعودية – نفوذ- إدارات – ارماح- الحلول المتسارعة- الجادة الأولى- جاز- تدوير- اكاديمية التعلم- شور للتقنية).
وفى الختام، تعكس نتائج عام 2025 أن الصناديق المرِنة في السوق السعودي لا تقدم نموذجًا موحدًا لإدارة المخاطر؛ فبينما استطاعت بعض الصناديق توظيف مرونتها لتقليص الخسائر والتفوق على السوق، أخفقت أخرى في تحقيق الهدف ذاته، ما يؤكد أن كفاءة إدارة المخاطر تظل مرهونة بقرارات مديري الأصول وليس بطبيعة الصندوق وحده.
