سجل شهر أغسطس تدفقات حافلة لصناديق المؤشرات المتداولة (ETFs) ؛ حيث ضخ المستثمرون 118 مليار دولار، وهو ثاني أعلى شهر لهذا العام ولكنه أقل بـ 5 مليارات دولار عن يوليو. واستحوذت صناديق المؤشرات المتداولة للسندات على حصة الأسد من التدفقات، حيث جذبت صناديق السندات الخاضعة للضريبة 43 مليار دولار. كان أغسطس أفضل شهر لتدفقات صناديق المؤشرات المتداولة للسندات على الإطلاق.
قدم رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي، جيروم باول، مبررات لخفض أسعار الفائدة في سبتمبر، مشيرًا إلى أن التضخم يقترب من المستويات المستهدفة وتراجع أسواق العمل. على المدى الطويل، من المتوقع أن تستفيد السندات ذات الأمد الأطول من انخفاض أسعار الفائدة.
ومع ذلك، دفعت مخاوف التضخم على المدى الطويل المستثمرين في صناديق المؤشرات المتداولة إلى تفضيل الأمان الذي توفره السندات قصيرة ومتوسطة الأجل. وفي الواقع، ذهب معظم تدفقات صناديق المؤشرات المتداولة للسندات في أغسطس إلى صناديق السندات قصيرة جدًا، مثل صندوق iShares 0-3 Month Treasury Bond ETF (SGOV) و Janus Henderson AAA CLO ETF (JAAA) .
عودة المستثمرين إلى صناديق الأسهم الصغيرة بعد إعلان خفض الفائدة، حيث جذبت صناديق المؤشرات المتداولة للأسهم الأمريكية مبلغًا قويًا قدره 39 مليار دولار على الرغم من التدفقات المتقلبة خلال الشهر.
وواصل صندوق Vanguard S&P 500 ETF (VOO) أداءه المتميز بجمعه ما يقرب من 9 مليارات دولار في أغسطس، وهو الأكبر من بين جميع صناديق المؤشرات المتداولة.
وهذا يرفع إجمالي حصيلة VOO إلى 81 مليار دولار في عام 2025، وهو أكثر من الناتج المحلي الإجمالي لمعظم الدول الصغيرة. ولم يكن صندوق iShares Core S&P 500 ETF (IVV) بعيدًا عن الركب، حيث جمع ما يقرب من 8 مليارات دولار من الاستثمارات الجديدة.
أخيرًا، عكست صناديق المؤشرات المتداولة للأسهم الصغيرة حظوظها بعد ستة أشهر متتالية من التدفقات الخارجة. تفوقت أسهم الشركات الصغيرة على أسهم الشركات الكبرى عندما قدم باول مبررات لخفض أسعار الفائدة في ندوة جاكسون هول في 22 أغسطس.
وتستفيد الشركات الصغيرة بشكل أكبر من التمويل الأرخص، لأنها تعتمد أكثر على التمويل الخارجي. كانت التدفقات سلبية لهذا القطاع قبل الإعلان، ولكن الأموال تدفقت بقوة بعد خطاب باول. وجمع صندوق iShares Russell 2000 ETF (IWM) معظم رأس المال الجديد في صناديق المؤشرات المتداولة للأسهم الأمريكية الصغيرة، حيث استحوذ على أكثر من نصف تدفقات المجموعة في أغسطس.
سجلت صناديق المؤشرات المتداولة للسلع أعلى تدفقات شهرية لها منذ مارس، بقيادة صناديق الذهب مثل SPDR Gold Shares (GLD) و . iShares Gold Trust (IAU) يساعد الذهب المستثمرين على التحوط ضد العملات الضعيفة، مثل الدولار الأمريكي في الآونة الأخيرة.
يعتبر صندوقا GLD و IAU أكبر صناديق المؤشرات المتداولة للذهب اعتبارًا من أغسطس 2025، ولكن هناك خيارات أرخص. يفرض صندوق SPDR Gold MiniShares (GLDM) رسومًا تبلغ 10 نقاط أساس فقط، أي أقل من نصف الرسوم التي يفرضها GLD و IAU لحيازة نفس الأصل. صندوق GLDM ليس بنفس سيولة GLD، مما قد يقلل من ميزة رسومه بالنسبة للمتداولين، ولكن رسومه الأقل تجعله الخيار الأفضل لمعظم المستثمرين.
تظل صناديق المؤشرات المتداولة لقطاع التكنولوجيا شائعة، حيث تستمر في الهيمنة على تدفقات صناديق المؤشرات القطاعية. تشكل أسهم التكنولوجيا بالفعل 35% من مؤشر S&P 500، ولكن يبدو أن المستثمرين لا يكتفون منها.
إن جاذبية التقنيات الجديدة مغرية، وإمكانات الذكاء الاصطناعي تبدو بلا حدود. ولكن التركيز المفرط في التكنولوجيا قد يؤدي إلى نتائج مؤلمة إذا تغيرت الأوضاع. فكما حدث في فقاعة الدوت كوم، تخرج بضع شركات منتصرة، ويُترك العديد من الشركات الأخرى تذبل في الغبار.
فيما شهد صندوق SPDR S&P 500 ETF (SPY) أشد التدفقات الخارجية من بين أي صندوق مؤشرات متداولة، ولكن هذا لا يعني أن المستثمرين يسحبون أموالهم على المدى الطويل. غالبًا ما يستخدم SPY كأداة تداول، وتبدو تدفقاته اليومية مثل مخرجات جهاز تخطيط القلب.
تقدم شركة State Street نسخة أرخص من الصندوق، SPDR Portfolio S&P 500 ETF (SPLG)، وهو خيار أفضل للمستثمرين على المدى الطويل لأنه يفرض رسومًا أقل ويمكنه كسب دخل بسيط من إقراض الأوراق المالية، وهو ما يمنعه هيكل الثقة الخاص بـ SPY.
أما صناديق الإيثريوم فهى تكسب في الوقت الذي يتعثر فيه البيتكوين.. وواصل الإيثريوم شعبيته من يوليو، حيث جذب أكبر صندوق مؤشرات متداولة فوري له – iShares Ethereum Trust ETF (ETHA) – أكثر من 3 مليارات دولار في أغسطس.
كان أداء الإيثريوم مرة أخرى بمثابة دافع قوي في أغسطس ومن المرجح أنه اجتذب التدفقات الجديدة. بينما تدهور أداء البيتكوين وكذلك تدفقات صناديقه. لا يزال صندوق iShares Bitcoin Trust ETF (IBIT) يجمع 700 مليون دولار في أغسطس، ولكن هذا يمثل انخفاضًا حادًا عن تدفقات يوليو التي بلغت 5 مليارات دولار.
