يرى ليو فان، مدير المحافظ في شركة China Asset Management، أن أسهم الذكاء الاصطناعي في الصين لا تزال بعيدة عن تكوين فقاعة سعرية، مشيرًا إلى أن فرص النمو تمتد عبر مختلف حلقات سلسلة القيمة، مدعومة بزيادة استثمارات شركات التكنولوجيا المحلية في هذا المجال.
وأوضح فان أن شركات الإنترنت الكبرى مثل Tencent Holdings وAlibaba Group بدأت مؤخرًا فقط في تسريع إنفاقها على الذكاء الاصطناعي، مقارنة بنظيراتها الأميركية التي سبقتها بعدة سنوات، ما يتيح لها الاستفادة من التجارب السابقة وتحقيق عوائد مماثلة بتكاليف أقل، مستندة إلى ميزانيات قوية.
ويميل الصندوق الذي يديره فان إلى الاستثمار عبر سلسلة القيمة التكنولوجية، بدءًا من شركات تصنيع الرقائق، مرورًا بتقنيات الاتصالات البصرية، وصولًا إلى عمالقة الإنترنت، في انعكاس لثقته بقدرة الصين على ترسيخ موقع تنافسي في سباق الذكاء الاصطناعي عالميًا. كما امتد الزخم إلى شركات ناشئة وموردين تقنيين، من بينها MiniMax Group وSunny Optical Technology Group، التي باتت قادرة على المنافسة خارج السوق المحلية.
وحقق صندوق “تشاينا أوبورتونيتيز” أداءً لافتًا منذ بداية العام، بعائد بلغ نحو 15%، متفوقًا على الغالبية العظمى من الصناديق النظيرة، وفق بيانات السوق، في حين تراجع مؤشر MSCI China Index بأكثر من 1% خلال الفترة ذاتها، واستقر مؤشر Hang Seng Index دون تغيّر يُذكر.
وبلغت أصول الصندوق نحو 26 مليون دولار بنهاية فبراير، مع تركّز جغرافي في سوق هونغ كونغ بنسبة تقارب 80%، مقابل انكشاف محدود على السوق الأميركية، وحصة أقل في البر الرئيسي الصيني. وعلى مستوى القطاعات، استحوذ قطاع الرعاية الصحية على الحصة الأكبر بنحو 24%، تليه خدمات الاتصالات وتكنولوجيا المعلومات بنسبة تقارب 18%.
وفي هذا السياق، أشار فان إلى أن قطاع الأدوية الحيوية في الصين يتمتع بميزة تنافسية من حيث التكلفة والكفاءة، مع تزايد صفقات الترخيص الخارجي خلال السنوات الأخيرة، ما يعزز جاذبية الأدوية المبتكرة كوجهة استثمارية. في المقابل، خفّض الصندوق انكشافه على قطاع الطاقة، في ظل تسعير جزء كبير من المخاطر الجيوسياسية، مع تبني نظرة حذرة تجاه أسهم السلع الاستهلاكية.
وفيما يتعلق بأداء قطاع التكنولوجيا، أوضح فان أن ضعف مؤشر Hang Seng Tech Index خلال الفترة الماضية يعود إلى حدة المنافسة في قطاع توصيل الطعام، مرجحًا أن يكون الأسوأ قد انتهى، مع ترقب إشارات تنظيمية وتكيف الشركات مع المتغيرات السوقية.
